衆議院予算委員会の質疑を聞いておりました。このやりとりは金の取り合いですから本音も見え、けっこう面白いですよ。

公明党の浮島智子議員の質疑で「総理ご自身は自国の伝統文化にどう触れてこられましたか？」という質問に「総理になってからは忙しくて時間がないが、先日再開した歌舞伎座で勧進帳を見てきました」とさらりと答えたのはいいのですが、元バレリーナである浮嶋氏へのリップサービスか「モスクワでもくるみ割り人形を見ました」と余計なことも答え、何となく身内のやらせっぽい。文科省が１００％国費負担でやる「伝統文化親子体験授業」の野党向け予算獲得セールスであったようです。

民主党政権で一時お茶の間の顔であった枝野議員です。

 

アベノミクスはミニバブルだ、2005－6年もそうだった、当時も賃金は下がり続け非正規雇用者数は増え続けた、株が上がってうれしいのは金持ちだけだ、企業は儲けても分配しなかったじゃないか、その時と今と何が違うんだと言う。「デフレは当時も進行していた、それを今回は治すのが根本的に違う」と首相が答えると、円安で輸入物価だけ上がってデフレ解消と言えるのか、国内物価が上がらなければ企業はものを作っても売れない、だから賃金も上げなければ金も借りないんだと言う。

与党のあげ足とりは野党の仕事だから大いに結構です。しかしこれは議論になっていない。枝野氏はデフレがよくわかっていないか、実はわかっているが大多数はよくわかっていない国民を誤解させようと思っているのか。おそらく後者でしょう。企業経営者は株主のために仕事をする、国民のためではない、法律に書いてある、と企業＝金持ちの味方論をぶちながら一方で、国内物価が上がらないと企業は作っても誰も買ってくれないんです、困っているんです、と中小企業経営者（とは意図的にはっきり言わないが）を匂わせながら巧妙に弱者でもあると言ってみせもする。

彼が堂々と名乗るソーシャリストならＯＫです。議論として受け入れます。しかし彼らは政権担当時にそう主張していない。都合に応じてソーシャリスト的詭弁を弄するだけ。この人たちがいったい誰だったのか、僕にはよくわかりません。おそらく彼は本音でアベノミクスが当面成功と思っています。だから詭弁しか手がない弱みも知っている。そこで出てくる究極の一手が、「こんなにたくさんの人が困ってるんです！」という某元首相の漫才的パフォーマンスと同じというのも実に悲しいもので、民主党というのはある意味みごとに一枚岩だったんだなあと感慨すら感じてしまう質疑応答でした。株が上がって困っているのは彼らだけなんです。しかし株はずっとは上がりませんから、そこで首相がどう言うかはポイントです。二流の証券セールスみたいにならないことを祈ります。

ところで、当時の日銀総裁（福井氏）が景気回復半ばで緊縮策に転換したのがいけなかった、それを任命したのは自民党だろう、そうだあれは反省している、とあっさり福井氏を切り捨てて見せる首相もすごいが、後任にもっとアホなのをもってきて病を悪化させたのはお前らだろうと言わないのがボンボンの人の良さという感じもあり、この論点は引き分けといったところでしょう。

 

「意見の一致には危険が潜む。何についても特定の意見を持たない人々を満足させようと試みることになりかねない。党が何を望むかについてしっかりした信念に基づくことなく生き残る立派な政党などない」　（故マーガレット・サッチャー元首相）

 

 

 

 

 

 

 

ロンドン時代、駆けだしの僕がまず担当させてもらった大きな顧客はオランダの機関投資家でした。アムステルダムはもちろん、ロッテルダム、ユトレヒト、デンハーグ、アイントホ―ヘンなどにある銀行、年金、運用会社などで、ロンドンから数えきれないぐらい何度も出張して各地を駆け巡りました。ロンドンの投資家も資金量は巨大ですが、オランダも当時数十兆円の投資資金があったのです。

まず何より覚えているのは土地に高低差のないことです。とにかく車で行けども行けども平地。「平地酔い」というのがあるのかどうか、とにかくあるはずのアップダウンがあまりになく、しばしば気分が悪くなりました。そういう時はバート君という飛ばし屋の運転手に道端に止めてもらって「立ち○○」などしますが、そうやって風車が点々と回っているだけで何も目に入らない広大な牧草地の中でぷーんと漂ってくる浮世離れした田舎の香水をしばし嗅いでいると、「俺はどうしてスーツを着てこんな所にいるんだろう？」と我とわが身のわけがわからない不思議な気持ちになったものでした。

僕はオランダの世界的石油企業の年金が顧客だったのですが、ある日、同社幹部からスポンサーをしている名門デルフト工科大学（ノーベル賞学者3人輩出・右）の経営学講座で僕に講師をしてくれと依頼が来ました。言語はもちろん英語です。オランダ人にとって英語はほぼ母国語に近い水準なのです。当時はやりだった「日本型経営モデル」の講義で１コマ2時間でした。理系の学生ばかりだからどうせ何もわからんだろうとナメていて、とにかく日本のすごさだけはわからせてやろうと気合は入っていました。なにせこちとらＭＢＡを取ったばかりでもあり、まずはアメリカンな「経営学」「経済学」っぽいことをしゃべり、そのアメリカ人だって日本型経営を研究してるぞなどとまくしたてました。その演説が一段落した時です。一番前にいた学生が手をあげ、「日本経済の強さはよくわかったから、江戸時代の日蘭関係について話せ」とリクエストが来たのです。そんな話題は想定外で準備もなく、えっ、こいつら意外に手ごわいなと思ったがもう遅く、仕方ないので「よしっ！」と知ってる限りの知識を並べたてました。どうして長崎に出島を作ったか、当初は洋学＝蘭学だったこと、ドイツのターヘルアナトミアも蘭語で読まれたこと、幕府の開成所が新政府によって東京大学の法学部や医学部になったこと、だから今でも東大では法・医・工・文の順番に教授が並ぶ等々。そうすると今度はそれに質問殺到となり、議論が大いに湧きおこってびっくりしました。なるほど、東インド会社は彼らの先祖が作ったんだ、この勢いで来たから幕府もオランダを認めたんだと実感させられる迫力でした。うれしかったので講義の締めくくりに

「日本にとってはオランダこそ西洋への窓口だったんだ、アメリカでもイギリスでもドイツでもないぞ！」

と言うや教室は爆発的な拍手とブラヴォーに沸いたのです。経営学なんてくそくらえだ！講義を終えると10人ぐらいの学生たちが校内を案内すると言って校長室から貴賓室から何から僕を引っ張りまわし、学食のディナーではビールで乾杯乾杯の嵐となりました。こっちも30歳ぐらいの若僧でありすっかり無礼講になって、時計を見るともう夜中の３時ぐらい。僕は頭も朦朧となっていて、「ホテルは？」と聞かれても口からその名前が出そうにないと見るや連中、「まかしとけ！」と勢い込んでデルフト市内のホテルというホテルに手分けして片っ端から電話をし始めるではないですか。こうして長い1日が終わりました。後日ロンドンまで来てくれてわが家に泊まってくれた学生もいました。あの中から偉大な学者が出てくれたらうれしいなあ。これは僕の１６年の海外生活を通しても最高に痛快な思い出となっています。

お客様として怖かったのがロべコの日本株投資運用責任者ヤン・オームス氏でした。ロッテルダムに本社を構えるロべコは現在も20兆円超を運用する欧州最大級の投資運用会社です。氏はこっちが勉強不足と見るや推奨を歯牙にもかけてくれず「おとといおいで」という冷たい対応になり、電話も出てくれません。後で聞くと他社にはそうでもなかったそうですが業界1位の野村には期待値が高く、徹底的に鍛えられました。だんだん認められてからは、行くとグルメの氏がお気に入りのレストランでいつもランチにワインとなり、後から大きな発注をいただきました。プロとしての自信を養ってもらった忘れられないアカウントのひとつです。

その名門ロべコがオリックスに2500億円で買収されるというニュースは、僕にとって青天の霹靂です。ジャガーがタタグループに買われてインド車になるに等しいインパクトです。それがいい値段かどうか判断する材料を持っていませんが、オリックスに経営力さえあればいい買い物になる可能性はあります。運用業界ではエルメス、グッチ級のブランドですから。不思議なのはどうして証券会社がこういう買い物をしないのかです。自分で海外運用せず、単に目利きとして輸入国内販売するというのは小売りにおけるデパートと同じです。投資家がネットで世界の業者選別できる時代なのですから、いずれデパートと同じ運命をたどるのではないかと危惧します。

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投資は先を読むことがすべてです。

「読む」というのは「考えて」「判断する」ということです。「投資」とはその「判断」を「行動」に移すことです。その判断が正しければ得するし誤れば損するという場を提供するのが証券市場というものです。単なる頭の中の思考にすぎない判断というものを経済的価値に変換するツールは資本主義を支える重要な機能です。

そんなものはカジノと同じバクチだという方がいます。「考えて」「判断して」「行動して」「結果が経済的損得に結びつく」という範囲内では、市場がカジノと決定的に違うと言い切ることは困難です。しかしひとつだけ根本的に違いがあります。「読み」の存在です。カジノ、バクチには情報というものがありません。ルーレットで赤が１０回続いても次が黒である確率が高まるわけではない。いつも２分の１です。カジノで何か「考える」ことはできても、それがベットの成功確率を高めることは一切ありません。実は考えた気になっているだけなのです。

しかし投資においては考える材料（つまり「情報」）は探せばいくらでもあり、それをベースに「考える」ことでベットの成功確率を高めることが可能だと一般には信じられています。そう信じないパッシブ投資という考え方もありますが、僕は自分の経験上、可能だと確信しています。

参加者みんなが同じ情報を得て、考えた結果が正しいかどうかを競う場が市場です。だから市場でもっとも大切なのは公平性（フェアネス）です。インサイダー取引を禁じるのは楽して儲ける人間に天罰を下すためではありません。アンフェアな成功者がいるとフェアネスがなくなり参加者が減ります。すると価格形成の合理性がなくなりさらにフェアネスが損なわれるからです。証券市場の中でも資本調達という経済の大動脈をになった「株式市場」という特別なセグメントを守るためなのです。だから債券市場や不動産市場でインサイダーを取り締まる法律はありません。

情報とは「この株がもうかりますよ」などという安直なものでは断じてありません。そんなことはインサイダー以外は誰も知らない。インサイダーは市場に参加できないので参加者は誰も知らないのです。証券会社のアナリストやセールスがもっともらしいことを言おうと確たる根拠は何もないということは肝に銘じてください。まして、ネットの怪しい「マル秘銘柄」等々など嘘八百の詐欺的行為もいいところなのです。

では情報とは何か？例えば、以前に「なぜ自民党が勝つと円安株高なの？」という娘の素朴な質問をご紹介しました。１２月１６日以前から「自民党勝利＝円安株高」という観測が市場にあったことは当時の僕のブログでおわかりと思います。だからその時点で僕が必死に探していたのが「自民党が勝つかどうか」という情報だったのは言うまでもありません。

その情報があったとして、それで僕が株を買って儲けたとしても、それはインサイダー取引でもルール違反でもなんでもありません。考えて先を読んで判断して正解を導いた努力への正当な対価なのです。この努力の対価がいくら大きくてもいいということを暗黙に認知していることは自由主義の重要な定義の一つであり、資本主義を円滑に機能させる条件でもあります。

しかしこれは言うは易しなのです。この「情報を取る」ということが難しい。いい情報と信じたものがそうではない場合が多々あります。プロでもここで大半が間違えます。よくお考えください。売る人と買う人がいなければ株価はつきません。だから、情報が正しいと信じて売買した人の必ずどちらかが間違って損しているのです。

一見正しそうな顔をしている情報というものがあります。今、シカゴは３２０日間連続で雪が降っておらず、新記録を更新しています。これを見て「やっぱり地球は温暖化している」と言う人がいます。正しそうですね。シカゴにいたら信じるでしょう。しかし一方で、今、国土の半分以上が砂漠で覆われ、冬の平均気温が１３℃というヨルダンが異例の大雪に見舞われています。これを見て「地球温暖化はやっぱり嘘だ」と言う人がいます。ヨルダンにいたらこっちを信じるのではないでしょうか。

相場というのはこうやって形成されているのです。僕の経験上、こういう情報に惑わされるとほぼ失敗します。大事なのは今がどうかではありません。これからどうなるかなのです。普通はそれはわかりませんが、自民党勝利→円安株高のように、ときどき高い確率でわかることもあります。そこで勝負することで、少なくとも負けにくいゲームをすることは可能です。

鉄則は「投資は先を読むことがすべて」です。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

某証券会社のコメントです。

アジアの民間消費規模は2017年までに5.7兆ドル増えて12兆ドルとなる。実に5年間でアメリカ１国分が追加されることになる。因みに2020年には17兆ドルと予測されている。内訳は中国3（2012年）→10（2020年）、インド1.1→3.5、ASEAN1.1→2.1。

 １００年前はアメリカがこうだったわけです。産業革命を起点としてお金（富）は

イギリス→アメリカ→アジア

と移動しつつあることが、ますます明確になってきています。皆さんはここからどういう未来を想像されますか？

ＴＶで慶応の夏野剛先生が面白い話をしていました。彼は学者というよりＮＴＴドコモでi-モードを開発した実業界の人です。彼によると日本のシャープ、パナソニック、ソニーといった電機メーカー凋落の最大の原因は「この10年の経営者の読み違い」にあるそうです。モノ作り重視の同質的な文化で育った人が内部昇格して経営者になるのが日本企業です。彼らはＩＴを軽視しており、ＩＴにつながらないと物が売れない時代の流れに完全に乗り遅れてしまった。それが読み違いだというのです。

 

日本の経営者の年齢は６０±５歳で、共通の話題は健康とゴルフ。パソコンを使える人はほとんどいないというのが現状だそうです。使ったことがないから利点がわからない。長いデフレのトンネルにいるうちにすっかり守りの姿勢が染みついたため、役員に推薦するのは「自分の地位を脅かさない人」「空気を読める人」ばかりで「異質な人ことを言う人」「とんがった人」は排除されます。先生ご自身、最年少執行役になられたにもかかわらずその壁に当たったそうです。だから「ＩＴの利点がわからない人」ばかりの役員会になり、会社ごと道を外れてしまったというのです。

 

特に面白いのは、これまで経営者は部下から上がる「二次情報」で経営判断していたのが孫さんみたいに自分でツイートして「一次情報」を取れるようになったためトップの影響力が増しているという分析です。トップが即断し、異質な人を入れた取締役会がウォッチするという「新自由主義じゃない新しい経営体制」がＩＴの力でできるかもしれない。そうすれば日本企業は生き返るということです。しかし東証1部の大企業が自律的にそれをやるとは期待できない。ＩＭＦ下で実質国家破綻した時に韓国政府がやったような強権を伴った政府主導の再編が必要だというご意見でした。

 

従業員と会社の関係も変わります。今まで、良質の情報は大企業に入らないとアクセスできませんでした。しかし今はネットで誰でも簡単にできてしまうし、新しい分野の知識だって何カ月かネットで検索しまくっていれば誰でも「専門家はだし」になれてしまう。だからこれからは従業員、特に若者は「好きな道」を徹底的に深く掘り下げるべきで、それができる人が出世もするし独立もできるとのご意見でした。

 

ＩＴが会社ばかりか個人も社会も変えるとも。司会の田原総一郎氏のツイートはフォロワーが40万人いるので「雑誌より読者が多い」そうです。メディアより個人が影響力を持てる時代になっているのですね。「アラブの春」と呼ばれるチュニジア、エジプト、リビア、イエメンの長期独裁政権崩壊を引きおこしたのもネットの力でした。ネットは検索して情報を得るという使い方と、その逆に情報を発信して何かをアピールするという使い方がありますが、その後者の方が大きなパワーを持ち出しているのだそうです。

まったく同感です。

ＩＴ音痴だった僕ですが、ＳＭＣというバーチャル空間に3か月住んでみたことでＩＴの威力はささやかながら体感できてきました。先生の言われることは恐らく電機メーカーや若者だけの話ではありません。そもそもＩＴリテラシーの極度に低かったシニア世代にこそ、もっともっと劇的な「生活空間の変化」をもたらす気がしている今日この頃です。

 

（こちらへどうぞ）

脳内アルゴリズムを盗め

「ネット人格」性悪説は必ず増える

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

おれでもねこでも・・・・

 

 

 

たいしてかわらんにゃ～

 

 

 

 

 

ねこの見たもの

ねこ型人間のねこ的生活空間

原発反対はいいが原発ゼロになれば確実に電気代は上がる。いくら上がるのか示しもせずにこれが踏絵ですという党が忽然と現れる。１０年後をメドにと言うが半年後に忽然と消えているかもしれない党に誰がそんなことを託すのだろう。

（僕の１２月４日付けブログ、「日本の財政事情と若者の未来について」より）

上記の文章を書きながら、さすがの僕にも「半年後に忽然と消えている」は失礼かなという一抹の自制心が頭をもたげたのを覚えている。しかし何となく直観でそのままにした。大きなミステークだった。よりによって「１か月後」であろうとは。しかも「忽然と」どころか「白昼堂々と」消えていったのだ。マヤの滅亡説とは実はこれの予言だったのではないかと真剣に悩んでしまうほどの驚愕の事件である。

なりすまし夫婦になって有権者から票をだまし取ろうという新種の振り込め詐欺だった。しかし有権者のほうが賢かった。新党の名前（国民の生活が第一）はどう考えても「おれの生活が第一」だろう。いや、政治の原点は国民だという長年のご主張から、「国民の生活は第二」のほうが等身大でいいムードかもしれない。「どうして二番じゃいけないんですか？」で一世を風靡した元キャンペーンガールをガールズ局長に任命すれば一段と説得力が増すこと請け合いだ。

表題のブログ、たくさんの方が読んでいただいているようなのでレプリースを。

この問いに正しい解答をするには、

①勝った自民党が何をすると言っているか　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　②その政策のどれがマネー（お金）を動かしているか

を検証しなくてはいけない。株価や為替レートは国が決めているわけではない。だから政権が替わったり安倍さんが何か言うことによって株価や為替レートが変動するわけではない。決めているのはマネーであり、マネーが動くから変わるのである。つまり、

自民党勝利→マネーが動く→株価、為替が変動

というロジックを知り、表題に含まれていない「マネーが動く」という部分を分析しないと正確には答えられないのである。

では、

マネーはどうして動くのか？　いや、そもそもマネーとは何か？

アメリカの学校はこれを教えるが日本の学校は教えない。マネーとは本来は消費(交換）、貯蓄の道具であるお金、貨幣というものを、決済、投資という動的な目的を持った行為に特定してその総量を計るための概念である、といっておおよそ正しいだろう。

ではなぜ日本人がマネーについて教わらないかというと、「投資」を教わらないからだ。ことこの側面に関して、日本の教育は共産国と何も変わらない。驚くべきことにいまだに日本では投資と投機（バクチ）はほぼ同義である。学校がバクチを教えるはずがないから皆さんは教わらない。だからアメリカの証券会社は財務長官を出すが、日本の財務大臣はＮＨＫのレポーターがやることはあってもバクチ打ちと思われている証券会社出身者がやることはない。

したがって、

なぜ自民党が勝つと円安、株高なの？

という問いに満点答案の書ける日本人は大学の先生を含めて、おそらく１０％もいないのではないかと憂慮する。自民党に投票した人も大半が驚いているのではないか。

なぜ安倍総裁がまっさきに今日、日銀の白川総裁を呼びつけたか？

僕の経済ブログをじっくり読んできている方は、このことだったのかと完璧に意味が分かるだろう。それがわかれば円安、株高の理由が補正予算と公共投資だけでないことも容易にわかるだろう。若い方、大学生の皆さん、習ってないのですからわからなくて当然なのです。何も心配することはありません。マネーについて自分でじっくり学べばいいのです。

マネーを学ぶということは、老後を年金に依存できない可能性のある世代の方にとって必須です。ＦＸや株のデイトレーダーになることを薦めているのでは全くありません。マネーというものの原理や動態をじっくり分析できる眼を養って、「中長期的に賢い投資家になること」。これしかありません。

昨日のこと、「なぜ自民党が勝つと円安、株高なの？」と娘が質問してきた。いい質問だが答えは教えない。僕もそうやってよく親父に聞いたが、答えはなく、

「自分で考えろ。お前の頭は何のためについてるんだ。」

が決まり文句だった。だから聞く前に自分で考える癖がついた。自分で結論を出して、こうこうでしょ？と聞くと、そうだ、ちがう、などと詳しく教えてくれた。

疑問に思わない：　論外　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　疑問に思うが考えない：　大多数　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　  疑問に思って考えたがわからない：　いい線だ　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 疑問を自分で解く：　大学生になった甲斐はある

大学４年である娘は「いい線」ぐらいのところだ。このレベルに大学生である必要はない。小学生だっていくらもいる（だからこども電話相談室という番組がある）。大学生なら考えないとね。でも表題に正確に答えるのは結構むずかしい。学校の先生で答えられる人は何％いるだろうか。

自民党が勝つ前から、野党の党首なのにあることを言ったら株が１０００円も上がった。これがヒントだ。

政治家はプロでなければならないと思います。選挙のプロではない。政治のプロです。

安倍さんをTVで見て、だいぶ前、維新の橋下氏と会っている場面ですが、彼の眼が印象に焼きつきました。当時、橋下氏は日の出の勢い。陣笠議員が列をなし、すり手、モミ手で恥ずかしい「橋下詣で」をしていた頃です。笑顔で橋下氏と握手しながら、完璧に相手を見下し、歯牙にもかけていないあの眼。分かる人には分かる。ヨーロッパ、アメリカの最上級レベルの人間にもある。別に悪気や敵意があるわけでも不遜なわけでもない。そういう育ち方をしたからかなと思います。坊ちゃんは事実だが、逆に坊ちゃんがいい面もある。橋下氏は恐らくそういうものに動物的嗅覚がある男。何か敏感に思ったのではないだろうか。

２世３世がいかんという声もあるが、プロかどうかが大事なのであって出自は問題ではない。少なくとも素人よりはましです。安倍さんはあまり賢いという世評は聞かないが、コメントは充分賢いと思います。あの眼がお血筋であるならむしろ是としたい。中韓のトップに登りつめるような同様な目つきの連中にはいやな眼であり、確実に手ごわいと思っているだろう。選挙のプロとか何とかガールズなど唾棄すべきくだらない連中は次回参院戦で全滅させるかその分の議員定数を減らして、外交予算に回すべきだろう。

石原氏は、何を大言壮語しようが、私欲で都政を投げ出したことに変わりない。自分でなにか大きく勘違いしているようだが眼に安倍氏の凄みなど全然ないし小心に見える。自分の体験から外人が嫌いなだけで、外交ができる人物とも思わない。中国は穴だらけと見て歓迎するだろう。堂々史上最低の首相と確信する菅氏の落選は戦後初らしい。「史上」に比べてまだ足りない。彼の見事に空疎な言葉の連呼、臭さに自分で気づいていない一流の三文パフォーマンス。ゴミ出しにうるさい町内会の世話役など適任な人に思える。

民主党を出ていった人は小沢氏を除き全滅でした。あのおばはんとくっついた時に小沢氏のプロの技もこれまでと思いました。ついて行った人も可愛そうだが、素人でも数さえ取ればという政治がいかにダメかを明快に示したのが民主党の３年３か月であり、それに辟易した有権者の鉄槌がこの党に特に強烈に下ったのは自業自得でしょう。

野田氏は先発、２番手がボコボコに打たれて２０対ゼロの７回から登板。意外に好投したという好印象があります。敗因は彼ではなく任意引退の先発投手、２番手の三文投手、クビになった裏ワザ専門のヘッドコーチです。レギュラーメンバーがこんなにクビになったチームも例がない。責任とって投手交代とか言ってるベンチの方が交代した方がいい。俺が見に来たのはプロ野球じゃなかったんだっけ？高い入場料もとられたよな？と球場でしばし考えてしまうあまりにお粗末なプレーの連続で３年３か月。悪夢としか言いようがありません。

国民の眼は節穴でなかったことが幸いでした。安倍さんの眼も節穴でないことを祈るばかりです。

 

（ソナー・アドバイザーズのブログ）

これから起きること